近期，各国陆续公布1月制造业PMI，美国制造业加速扩张，欧元区制造业再创新高，中国节日效应则令制造业小幅走弱。中信期货宏观策略组表示，全球制造业维持扩张，就业稳健复苏，价格分项持续大涨预警后期的通胀压力。
数据显示，美国1月ISM制造业指数为56，好于预期（55）及前值（54.5），创2014年11月以来新高，分项上看，新订单指数持续上涨，产出分项大幅上涨，库存仍处于萎缩区，就业市场加速回暖。
中信期货宏观策略组指出，美国ISM制造业指数自去年8月意外陷入萎缩后连续5个月上涨，而1月的加速扩张表明美国企业正从进一步回升的国内需求中得到支撑，制造业陷入萎缩的担忧渐去渐远，美国企业部门表现不佳的阴霾有所修复。
数据还显示，欧元区1月制造业PMI终值为55.2，创2011年4月来新高，12月终值54.9，分国家上看，奥地利、新西兰、德国制造业表现最优，法国制造业持续走强，希腊制造业则出现加速下滑的态势。
“受弱势欧元及需求走强的利好影响，欧元区制造业持续走强。”中信期货宏观策略组表示，如果制造业走强和价格上涨石头能够持续，欧央行态度可能会更鹰派，不过仍需警惕未来英国退欧和德法荷大选的政治不确定性对欧元区经济复苏可能带来的冲击。
此外，中信期货宏观策略组还指出，中国1月官方制造业PMI、财新制造业PMI均小幅回落，主要是受春节的假期效应影响，部分工厂停工，产需走弱。
展望一季度，中信期货宏观策略组认为，中国政府的房地产调控政策已经传递到房地产销售端，同时，政府的稳健中性货币政策令市场利率短期抬升也对房地产需求存在抑制作用，“后期房地产可能再次成为拖累经济下行的压力所在”。
值得注意的是，由于价格上涨对通胀产生一定的传导作用，中信期货宏观策略组认为，全球制造业价格分项的持续大涨可以视作是对后期全球的通胀压力的预警。
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