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美联储加息,人民币升值?
来源:中国财经网2017-12-14
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  北京时间14日凌晨3点美联储宣布,将基准利率区间调升25个基点,从1.0%-1.25%上调至1.25%-1.5%,符合市场预期。这是美国央行当前加息周期的第5次加息,也是今年内的第3次加息,上一次加息是在今年6月中旬。

  美联储的最新经济及利率预期还显示,美联储预计2018年将加息3次,2019年加息2次。美联储最新中值预期显示2020年底联邦基金利率3.1%,而9月时的预期为2.9%。

  美联储在决议声明中称,考虑到已经实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势,委员会决定加息。货币政策立场依然宽松,从而支持强劲的劳动力市场状况和通胀率持续向2%回归。委员会预计,经济状况将以一种允许逐步提高联邦基金利率的方式发展;联邦基金利率可能在一段时间内继续低于预期的长期水平。不过,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据所显示出的经济前景。

  在缩减资产负债表方面,美联储将按计划于明年1月将月度缩减规模增加到200亿美元,包括120亿美元国债和80亿美元抵押贷款支持证券。这些细节符合此前美联储提出的正常化计划。

  此次政策声明的一个重要变化是,美联储略去了预期劳动力市场将进一步走强的措辞。周三的声明指出,货币政策将有助于劳动力市场“保持强劲”。这表明美联储决策者预计就业市场的改善将放缓。

  美联储政策声明公布后,美元跌至新低,美元/日元快速走高,标普500指数快速走高,黄金冲高回落,10年期美债收益率快速走低后反弹。美联储今日的加息决定完全符合市场预期,在决议公布前,芝商所的联邦基金利率期货价格暗示,今日加息概率超过98%,多数主流经济学家也预计美联储将加息0.25个百分点。

  美联储还重申,经济增长预计将为渐进加息提供支持。美联储预计2017年美国实际GDP料增长2.5%(9月预计增2.4%),2018年料增长2.5%(前次料增长2.1%),2019年料增长2.1%(前次料增长2.0%),2020年料增长2.0%(前次料增长1.8%)。

  投票反对此次加息行动的成员为芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和明尼阿波利斯联储行长卡什卡利(Neel Kashkari),他们主张维持联邦基金利率的现有目标区间。这是自2016年11月以来首次出现超过一张的异议投票。卡什卡利的异议是他今年的第三次,埃文斯则是自2011年以来首次投下异议票。

  美联储加息,人民币对美元中间价大涨218点。

  美联储如市场预期般年内第三次按下加息25个基点,外汇市场也保持了和前两次加息一样的走势:美元大跌,人民币等非美货币大幅走高。

  中国外汇交易中心的数据显示,12月14日,人民币对美元中间价报6.6033,大涨218个基点(升值0.33%),为11月29日以来新高。

  在中间价大幅走高的带动下,人民币对美元即期汇率12月14日开盘报6.6060,较前一交易日6.6203的收盘价大幅上升。

  人民币汇率在在岸市场上的走强已有先兆,离岸人民币对美元一度升值至6.6045。

  北京时间12月14日凌晨,为期2天的货币政策会议结束,美联储宣布加息25个基点至1.25%-1.50%,这是2008年以来的第5次加息,也是今年第三次加息,上一次加息发生在今年6月。点阵图显示, 2018年还将加息3次,与9月的预测类似。

  尽管美联储如预期般加息,但在9位委员中有两人投反对票,比例超过市场预期,说明美联储内部的分歧在增加。议息声明后市场对未来加息路径做出鸽派解读,美元指数大幅跳水。

  决议出炉后美元指数短线跳水报93.66,并在耶伦新闻发布会期间再度跳水,最低跌至93.36;现货黄金短线涨近10美元,美国三大股指齐涨,10年期美债收益率跌幅扩大。

  美元指数的疲软表现,也直接带动包括人民币在内的非美货币集体走高,欧元、日元和加元对美元全线升值。

  不过,考虑到美国税改的刺激作用,市场倾向于认为,今年以来疲软的美元指数有望短期获得提振。

  海通证券首席经济学家姜超则认为,美元指数仍有走强可能,但波动仍较大。往前看,美国税改政策落地在即,对短期经济存在一定的刺激作用;美联储也在渐进收紧货币政策;再加上当前点位下的美元指数已反映了偏负面的信息,美元指数仍有走强可能。但特朗普其它新政推进力度、全球经济复苏的不确定性仍将对美元走势形成干扰,波动仍将较大。

  中信证券认为,虽然今年以来人民币呈现双向波动态势,但美国税改导致在华投资的美国企业回流,同时吸引中资企业赴美投资,可能对我国资本流动产生负面影响,人民币贬值压力增大。考虑到国内经济韧性较强,年底汇率波动可能加大。

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